市場(chǎng)趨勢(shì)：現(xiàn)貨市場(chǎng)出庫難度加大，價(jià)格疲軟；期貨市價(jià)偏高位震蕩。
結(jié)構(gòu)邏輯推演：鋼材各地現(xiàn)貨市場(chǎng)出庫降庫存速度開始放緩，季節(jié)性去庫存降庫最快時(shí)期將過，而國內(nèi)鋼廠/社會(huì)鋼材庫存仍較往年同期高出近一倍左右水平，而各地鋼廠開工/產(chǎn)量仍持續(xù)上升，供需庫存壓力后期大概率上升。鐵礦方面，港口庫存仍保持低位，鋼廠庫存亦偏低，令當(dāng)前鐵礦期貨盤面多頭資金逼空沖動(dòng)難以輕易撫平；不過后期礦船發(fā)運(yùn)國內(nèi)到港量將大幅增加，遠(yuǎn)期鐵礦庫存預(yù)計(jì)還將轉(zhuǎn)升。期貨螺紋鐵礦偏高位多空焦灼，現(xiàn)貨和加權(quán)指數(shù)長期走勢(shì)疲軟；全球宏觀預(yù)期向空，且國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩，市場(chǎng)長期邏輯偏空。
風(fēng)險(xiǎn)變量及不確定性：1. 疫情之下的宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和需求下滑。2.短期鐵礦逼空的不確定性。3.海外及國內(nèi)疫情再次惡化發(fā)展的不確定性。
交易策略：螺紋10月3400水平空單持有。做空鋼廠利潤套利換月持有。
免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
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