市場(chǎng)分析和交易策略
核心邏輯：
粕類：外盤CBOT大豆跳漲，因USDA作物種植面積和季度庫(kù)存報(bào)告利多；目前全球大豆市場(chǎng)在進(jìn)入美國(guó)單一賣方市場(chǎng)狀態(tài)，后期外盤大豆易漲難跌。國(guó)內(nèi)港口大豆和粕類現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)走升創(chuàng)新高，現(xiàn)貨供給壓力上升同時(shí)、市場(chǎng)需求亦可，國(guó)內(nèi)油廠豆粕報(bào)負(fù)基差狀況依然普遍、但貼水有所收縮；雙粕當(dāng)前有CBOT外盤大豆期價(jià)成本支撐。中期市場(chǎng)不確定性仍偏高，因全球疫情不確定性、和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)上升對(duì)多頭資金的心理影響；長(zhǎng)期供需格局看，全球大豆-蛋白粕供應(yīng)受限以及中國(guó)飼料需求增長(zhǎng)，美洲大豆庫(kù)存下滑，豆粕長(zhǎng)線多頭邏輯明顯。
油脂：前期全球復(fù)工潮推動(dòng)油脂供需面預(yù)期修復(fù)，同時(shí)一個(gè)階段以來原油持續(xù)上漲支撐油脂定價(jià)；不過遠(yuǎn)期看，因各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面受挫、和疫情不確定性/持續(xù)反復(fù)性，全球植物油年度性消費(fèi)預(yù)計(jì)仍會(huì)被普遍抑制。棕櫚油方面，東南亞棕櫚供需數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)向增產(chǎn)，因持續(xù)數(shù)月來良好天氣以及印尼新樹開始產(chǎn)果，長(zhǎng)期棕櫚供給寬松；另外馬來將免除出口棕櫚關(guān)稅，也會(huì)降低未來半年全球油脂銷售貿(mào)易成本。中國(guó)目前國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存開始從低位轉(zhuǎn)升，且后期進(jìn)口棕櫚船期密集、港口大豆高庫(kù)存，預(yù)計(jì)供需緊張局面即將結(jié)束。整體油脂供需面再轉(zhuǎn)向偏空。原油目前偏高位盤整，隨宏觀情緒有不確定性。
交易策略參考：豆粕多單持倉(cāng)。油脂寬幅震蕩思路短線交易，注意原油等宏觀市場(chǎng)情緒變化。
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