玉米-本周港口價格總體穩(wěn)中偏弱
l東北港口玉米行情偏弱，15水二等新玉米主流收購價格2900-2920元/噸。受南方需求低迷制約，貿(mào)易商收購價格偏弱。二等新玉米平倉價2960-3000元/噸，較周初跌40-50元/噸。
l廣東港口玉米行情大體穩(wěn)定，二等新玉米主流價2930-2950元/噸。南北倒掛繼續(xù)支撐貿(mào)易商心態(tài)，同時小麥替代增量、進(jìn)口玉米出貨加快及成交低迷也制約價格。本周出貨緩慢，結(jié)轉(zhuǎn)庫存46.5萬噸左右，預(yù)計下周到貨7.3萬噸，結(jié)轉(zhuǎn)庫存46萬噸。
玉米-淀粉庫存下降，生豬存欄受豬瘟影響
l據(jù)天下糧倉網(wǎng)調(diào)查82家玉米淀粉加工企業(yè)，截止3月2周（第9周），玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量達(dá)77.32萬噸，較上周80.09萬噸減少2.77萬噸，減幅為3.46%，較去年同期103.51萬噸減少26.19萬噸，減幅為25.30%。
l農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：1月份國內(nèi)能繁母豬存欄量環(huán)比增長1.1%，已經(jīng)連續(xù)16個月增長，同比增長了35%。1月份生豬存欄量同比增長了35.3%，按去年的各月生豬存欄量環(huán)比平均遞增2.1%的速度，預(yù)計到今年6月份左右，生豬存欄量就會完全恢復(fù)到2017年的存欄水平。
本周主力合約前期連續(xù)偏弱，周末大幅走強(qiáng)
l周五，玉米主力合約C2105收盤2819漲60，漲幅2.17%
l3月4日，黑龍江省臨儲玉米1426噸定向拍賣，成交率100%，最高價2700，最低價2700，均價2700
玉米5-9價差走強(qiáng)；05玉米-淀粉走擴(kuò)至歷史極值
臨儲小麥成交情況
l3月2-3號最低收購價小麥拍賣投放403萬噸，成交205萬噸，成交率50.85%，成交較上周有所回升。
l玉米-小麥價差擴(kuò)大至500元/噸
3月USDA供需報告&2月MPOB展望
l下周三（3月10日）即將公布3月USDA供需報告以及馬來2月MPOB報告
l路透公布對USDA3月供需報告數(shù)據(jù)預(yù)測：美國2020/21年度大豆期末庫存為1.17億蒲式耳，低于USDA2月預(yù)估的1.2億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間為1.1億至1.25億蒲式耳。全球2020/21年度大豆庫存料下修至8269萬噸，USDA2月預(yù)估8336萬噸，預(yù)估區(qū)間8100-8550萬噸。產(chǎn)量方面，南美近期降雨過多增加病害可能，雖然目前多家機(jī)構(gòu)維持豐產(chǎn)預(yù)期，但較預(yù)期值略有下降。USDA駐外機(jī)構(gòu)：預(yù)計阿根廷2020/21年度大豆產(chǎn)量4750萬噸，比USDA產(chǎn)量低50萬噸。消費(fèi)以及出口方面，由于阿根廷減產(chǎn)預(yù)期以及巴西大豆收獲、上市延遲，預(yù)計美豆壓榨仍維持高位，可能繼續(xù)調(diào)高美豆出口預(yù)測。美豆庫存可能隨著出口以及消費(fèi)需求強(qiáng)勁再次下調(diào)。后續(xù)應(yīng)關(guān)注南美大豆收獲上市進(jìn)度對美豆構(gòu)成的壓力，以及巴西作物質(zhì)量。
l機(jī)構(gòu)對2月MPOB報告的棕櫚油庫存增加的預(yù)期基本一致，區(qū)間在7.5-10萬噸。未來馬來西亞棕櫚油逐步進(jìn)入增產(chǎn)周期。
USDA周度出口銷售報告
l據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截至2021年2月25日的一周，美國2020/21年度大豆凈銷售量為334,000噸，顯著高于上周，但是比四周均值低了33%。2021/22年度凈銷售量為199,400噸，其中對中國銷售198,000噸。
油脂庫存相對偏低
l豆油以及棕櫚油商業(yè)庫存處于近年低位；目前暫時不存在明顯的供應(yīng)壓力。
花生期貨受油脂宏觀及現(xiàn)貨影響
l周五，花生主力合約PK2110收盤10786下跌156，跌幅1.43%；
l本周各地現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，山東漲200至10400元/噸，河南下調(diào)200至10400元/噸
市場情況與操作建議
l玉米類：本周前期華北雨雪天氣影響加工企業(yè)到貨量，部分收購價格小幅上漲，后期山東到貨量恢復(fù)性增加現(xiàn)貨轉(zhuǎn)跌，東北基層持糧主體售糧積極性提升，盤面價格接近南港倒推北港現(xiàn)貨價，小麥成交環(huán)比增加，南方銷區(qū)飼料廠其他谷物替代玉米，對北港玉米需求減弱，東北貿(mào)易庫存多產(chǎn)地消化。周末期貨價格大幅走強(qiáng)，彌補(bǔ)了近一周的下跌幅度，玉米-淀粉價差走擴(kuò)至歷史極值位置，下周華北部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，關(guān)注下游淀粉現(xiàn)貨價格以及走貨情況，暫時觀望。
l2月26日我國海關(guān)公布了《關(guān)于進(jìn)口塞爾維亞玉米植物檢疫要求的公告》，根據(jù)公告，自本公告發(fā)布之日起，允許符合相關(guān)要求的塞爾維亞玉米進(jìn)口。
l油脂油料類：Datagro公司稱，2020/21年度南美大豆產(chǎn)量低于前期預(yù)期，但整體豐產(chǎn)格局未改變，目前巴西大豆的收獲進(jìn)度偏慢，疊加阿根廷有效降水不足2020/21年度大豆產(chǎn)量可能下調(diào)，受制于供需收緊的現(xiàn)狀，暫時支撐美豆價格，但是遠(yuǎn)期供應(yīng)預(yù)計增加。原油價格上漲支撐全球油脂價格。本周中期，2月份馬來全月出口數(shù)據(jù)不及預(yù)期，馬盤棕櫚油下跌，油脂承壓。目前商品市場的宏觀環(huán)境可能面臨拐點(diǎn)，暫時觀望。目前花生期貨合約對應(yīng)月份的花生尚未開始播種，近期主要受到油脂和宏觀走勢波動的影響，同時現(xiàn)貨偏弱承壓，成交疲軟?；ㄉ┬枵w依舊偏緊，在油脂以及原油偏強(qiáng)的環(huán)境下，關(guān)注逢低買入機(jī)會。
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