一、玉米
1.1 現(xiàn)貨情況 ：根據(jù) CGC 數(shù)據(jù)，本周東北港口玉米行情持續(xù)下跌 60 元/噸，二等新玉米主 流掛牌收購(gòu)價(jià)格2690-2710元/噸，一等新玉米主流收購(gòu)價(jià)2720-2740 元/噸。 部分貿(mào)易商為加快出貨，高報(bào)低走。二等新玉米平倉(cāng)價(jià) 2740-2760 元/噸。廣 東港玉米行情維持弱勢(shì)，二等新玉米主流價(jià) 2780-2800 元/噸。需求低迷、現(xiàn) 貨成交偏淡，小麥等谷物陸續(xù)到貨制約，市場(chǎng)整體心態(tài)偏弱。本周出貨依舊緩 慢，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存 40 萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)下周無(wú)內(nèi)貿(mào)玉米到貨，結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存 35 萬(wàn)噸左右。 東北玉米出庫(kù)價(jià) 2660-2770 元/噸，較上周末下降 50-70 元/噸，同時(shí)隨著 東北地區(qū)氣溫快速回升，售糧節(jié)奏加快，東北多數(shù)深加工企業(yè)玉米收購(gòu)價(jià)連續(xù) 下調(diào)。華北地區(qū)到貨量高位，加工企業(yè)收購(gòu)價(jià)持續(xù)下調(diào)。
1.2 下游消費(fèi) ：據(jù)天下糧倉(cāng)網(wǎng)調(diào)查 82 家玉米淀粉加工企業(yè)，截止 3 月 23 周（第 12 周）， 玉米淀粉企業(yè)淀粉庫(kù)存總量達(dá) 87.84 萬(wàn)噸，較上周 80.23 萬(wàn)噸增加 7.61 萬(wàn)噸， 增幅為 9.49%，較去年同期 102.87 萬(wàn)噸減少 15.03 萬(wàn)噸，減幅為 14.61%。本 月下旬淀粉庫(kù)存逐步增加。 據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，2 月末全國(guó)能繁母豬存欄量相當(dāng)于 2017 年年末 95%， 生豬存欄量在 4 億頭以上。預(yù)計(jì)上半年生豬出欄量保持較大幅度增加趨勢(shì)，3-4 月是消費(fèi)淡季，預(yù)計(jì)價(jià)格還有下降空間。
1.3 期貨價(jià)格及價(jià)差 ：周五，玉米 C2109 收盤 2595，周下跌 87，周跌幅 3.24% 周五，玉米淀粉 CS2109 收盤 3105，周下跌 82，周跌幅 2.57%。玉米以及淀粉期貨走勢(shì)偏弱，本周 09 玉米-淀粉價(jià)差震蕩。
二、油脂油料
2.1 現(xiàn)貨價(jià)格 ：張家港一級(jí)豆油 9350 元/噸，周環(huán)比跌 300 元/噸。張家港豆粕 3380 元/ 噸，周環(huán)比漲 90 元/噸。
2.2 3 月 USDA 種植意向報(bào)告利多 ：USDA種植意向報(bào)告及季度谷物庫(kù)存報(bào)告：3月USDA季度庫(kù)存報(bào)告公布。 玉米種植面積 9110 萬(wàn)英畝，為 6 年以來(lái)最大值，大豆種植面積 8760 萬(wàn)英畝， 為 4 年以來(lái)最大值，但均大幅低于市場(chǎng)預(yù)期；玉米庫(kù)存 77 億蒲式耳，為 7 年 來(lái)最低，市場(chǎng)預(yù)估 77.67 億蒲，上年同期 79.52 億蒲；大豆庫(kù)存 15.6 億蒲式耳， 為 5 年來(lái)最低，此前市場(chǎng)預(yù)估為 15.34 億蒲式耳，去年同期為 22.55 億蒲式耳。 USDA 6 月種植面積報(bào)告將于 6 月底公布，在此期間關(guān)注月度 USDA 供需 報(bào)告以及天氣狀況。
2.3 馬來(lái)以及印尼棕櫚情況 SPPOMA：3月1日-31日，馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量較2月增39%，單產(chǎn)增41.59%， 出油率降 0.38%。ITS 預(yù)估，3 月 1-31 日出口量增長(zhǎng) 27%至 127.4 萬(wàn)噸。 馬來(lái)棕櫚油進(jìn)入增產(chǎn)周期，產(chǎn)需均有所增加。
2.4 油脂庫(kù)存： 國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存周度統(tǒng)計(jì)（2021 年第 12 周）：全國(guó)港口食用棕櫚油總庫(kù) 存43.94萬(wàn)噸，較前一周49.73萬(wàn)噸降11.6%，較上月同期的67.37萬(wàn)噸降23.43 萬(wàn)噸，降幅 34.78%，較去年同期 79.92 萬(wàn)噸降 35.98 萬(wàn)噸，降幅 45.02% 國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存周度統(tǒng)計(jì)（2021 年第 12 周）：油廠開機(jī)率下降，國(guó)內(nèi)豆油 商業(yè)庫(kù)存總量 67.31 萬(wàn)噸，較去年同期的 132.153 萬(wàn)噸降 64.84 萬(wàn)噸，降幅為 49.07%。 機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè) 大 豆 玉 米 2021年3月種植意向 8760 9110 路透調(diào)查預(yù)測(cè)均值 8999.6 9320.8 路透調(diào)查預(yù)測(cè)區(qū)間 8610-9161 9200-9450 2020年3月種植意向 8351 9699 2020年6月種植面積預(yù)測(cè) 8382.5 9200.6 2021年3月供需報(bào)告預(yù)測(cè) 8310 9080 2021年農(nóng)作物論壇展望預(yù)測(cè) 9000 9200 2021年USDA種植意向報(bào)告預(yù)測(cè)（萬(wàn)英畝）
2.5 期貨價(jià)差 ：本周，豆油-豆粕價(jià)差總體延續(xù)收窄態(tài)勢(shì)。
三、市場(chǎng)情況與操作建議
玉米類：本周玉米產(chǎn)區(qū)以及港口現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下調(diào)，替代以及進(jìn)口壓力雖 然一直存在，但國(guó)糧公布的進(jìn)口數(shù)據(jù)以及國(guó)內(nèi)不缺玉米的判斷使利空因素情緒 集中爆發(fā)，同時(shí)產(chǎn)區(qū)部分貿(mào)易商加大出庫(kù)量，玉米期價(jià)繼續(xù)偏弱運(yùn)行。下游淀 粉受庫(kù)存增加以及木薯進(jìn)口替代的影響，短期回調(diào)壓力較大，偏空對(duì)待。 油脂油料類：本周公布的 USDA 種植面積報(bào)告數(shù)據(jù)，美豆、美玉米種植面 積均大幅低于預(yù)期均值，提振周四油脂油料行情。在 USDA 6 月種植面積報(bào)告 公布前，在仍需關(guān)注月度 USDA 供需報(bào)告以及天氣狀況。國(guó)內(nèi)大豆豆粕方面， 南美大豆收割進(jìn)度逐步加快，未來(lái)根據(jù)天下糧倉(cāng)預(yù)計(jì)大豆進(jìn)口量增加，豆粕庫(kù) 存處于相對(duì)高位，國(guó)內(nèi)的豬瘟疫情依然持續(xù)，養(yǎng)殖需求相對(duì)低迷，基本面相對(duì) 寬松，疊加油脂走強(qiáng)，豆粕暫不建議追漲。前期油粕價(jià)差收窄操作可繼續(xù)持有。 本周四，國(guó)內(nèi)油脂受到美豆以及美豆油的提振，結(jié)束前期連續(xù)下跌態(tài)勢(shì)， 大幅度拉漲。目前國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存普遍偏低，但國(guó)內(nèi)的豆油拋儲(chǔ)，貿(mào)易商手中存 貨較多，增加市場(chǎng)的偏空情緒以及預(yù)期，多空交織，謹(jǐn)慎操作。
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