本周產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格震蕩趨穩(wěn)，受部分油廠下調(diào)收購價格及近期花生粕價格回落影響， 短期內(nèi)市場積極性較前期走差，觀望情緒增加。從市場走貨情況來看，商品米走貨較差， 通米、油料花生走貨情況稍好，油廠到貨量繼續(xù)增長，但是增速明顯放緩。本周東北產(chǎn) 區(qū)因天氣、疫情管控原因，部分地區(qū)影響運輸，市場供貨量較上周減少。進入 12 月份， 即將進入油廠收購旺季，油廠將陸續(xù)開機壓榨，但從目前油廠壓榨利潤及開機率看，當 前收購價格，除魯花略有盈利外，其他油廠均已虧損。短期看現(xiàn)貨端有需求支撐，但高 度有限，現(xiàn)貨及期貨價格繼續(xù)下跌空間有限，期貨盤面或?qū)⒕S持震蕩走勢。
一、 花生現(xiàn)貨、期貨價格走勢
1 本周花生現(xiàn)貨市場行情
1) 花生現(xiàn)貨價格回顧
截至 2022 年 11 月 25 日，全國通貨米均價為 10760 元/噸，與上周（11 月 18日 10740 元/噸）相比較上漲 20 元/噸。全國油料花生米價格較上周（10101 元/噸），下滑至 10000 元/噸?，F(xiàn)貨整體趨勢表現(xiàn)為通貨花生米價格穩(wěn)定，油料米價格相對偏強， 當前油廠按需收購，以質(zhì)論價，需求略顯疲軟。
山東產(chǎn)區(qū)：本周通貨價格價格平穩(wěn)，均價 10500 元/噸，基層上貨量與上周變化不大，部分地區(qū)貿(mào)易商有挺價心理，油廠要貨積極性一般，市場成交量有限，成交以質(zhì)論價。
遼寧產(chǎn)區(qū)：本周東北產(chǎn)區(qū)上貨量較上周略減，遼寧通貨價格較上周上漲 200 元/噸至 10900 元/噸，價格走勢回暖，受疫情防控政策影響及降雨、雪天氣影響，部分地區(qū)出貨受阻，整體走貨緩慢，油廠收購以質(zhì)論價嚴卡指標。
吉林產(chǎn)區(qū)：受天氣及油廠收購政策變動影響，吉林產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格下跌 100 元/噸至10600 元/噸，油廠到貨量減少，市場成交以質(zhì)論價。
河南產(chǎn)區(qū)：河南產(chǎn)區(qū)整體上貨量小，市場成交以油料花生為主，食品米供需兩弱， 通貨價格上漲 80 元/噸至 10900 元/噸。
油料米方面，本周主要油廠上調(diào)油料米收購價格，短期內(nèi)提振市場情緒，部分地區(qū)疫情封控影響，油廠整體到貨量變化不大，全國油料米差價較大（9600-10000 元/噸）， 主流成交價 9600-9800 元/噸，現(xiàn)貨報價趨穩(wěn)。
進口米方面，最近進口米價格偏弱運行，北方港口蘇丹精米報價 9900-10000 元/ 噸，較上周無明顯變化，港口庫存不多成交一般，遠期合同價格下滑，進口米價格整體走勢偏弱。
2) 油廠庫存及開機率
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到 11 月 25 日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機率為45.2%，較上周開機率環(huán)比上漲（4.5%）。
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到 11 月 25 日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計 113760
噸，與上周相比增加 703 噸，油廠花生庫存幾無變化。
2 本周期貨市場行情走勢
1) 期貨合約價格走勢
本周花生期貨盤面整體走勢偏弱，截至11 月25 日，花生期貨主力合約2301合約，收盤 10416 元/噸，周內(nèi)最高 10658 元/噸，最低 10394 元/噸，周結(jié)算價 10508 元/噸，較上周下跌 128 元/噸，漲幅 1.21%。當前油廠收購政策、實際成交情況及到貨量對盤面情緒影響較大，后期需密切關(guān)注油廠收購動態(tài)。
2) 花生期貨各合約價差
花生月間固定費用為倉儲費，當前國內(nèi)冷庫庫存費用 1 元/噸·天，一個月花生庫存費用約為 30 元/噸，不考慮資金利息，則 1 月-4 月倉儲費用：90 元/噸， 4-10 月倉儲費用：180 元/噸，10-1 月倉儲費用：120 元/噸。截至 11 月 25 日收盤，1-4 合約價差-288，4-10 合約價差 210，10-1 合約價差 78，因 10 月合約為新季合約，暫不考慮 4-10，1-10 合約間套利，當前 1-4 月間價差有200 點左右操作空間，套利操作建議觀望或嘗試正套。
3) 花生期貨各合約基差
通過對花生通貨米及油料米價格折算，截至 11 月 25 日，符合交割標準花生現(xiàn)貨成交價格均值為10472 元/噸，花生期貨PK2301 合約基差為56，PK2304合約基差為-232，PK23010 合約基差為-22，不考慮資金利息，則至 1 月固定費用大概為：60 元/噸，至 4 月固定費用大概為：150 元/噸，至 10 月固定費用大概：420 元/噸，若考慮基差操作，01 合約期貨貼水現(xiàn)貨，無操作空間，04 合約仍有 100 點左右操作空間。
二、 油廠利潤計算
1) 花生油價格
國內(nèi)普通一級花生油價格整體保持平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報價：17700 元/噸， 山東綠地食品報價：18000 元/噸，山東玉皇糧油報價：17700 元/噸，青島品品好糧油報價：17500 元/噸。
國內(nèi)濃香一級花生油各家價格整體保持一致，臨沂金勝糧油報價：20000 元/噸，山東綠地食品報價：20000 元/噸，山東玉皇糧油報價：20000 元/噸， 青島品品好糧油報價：18500 元/噸，青島天祥食品報價：20000 元/噸。
綜合統(tǒng)計看，抽樣油廠一級普通花生油成交均價為 17700 元/噸，抽樣油廠
一級濃香花生油成交均價為 20000 元/噸，國內(nèi)花生油報價相對平穩(wěn)。
2) 花生粕價格
本周花生粕價格整體回落，前期高價花生粕訂單不多，各抽樣油廠報價差距較大，報價區(qū)間 5300-5500 元/噸，兗州嘉里 46 蛋白花生粕報價 5300；石家莊嘉里 46 蛋白花生粕報價 5300；深州魯花 46 蛋白花生粕報價 5400；阜新魯花 46 蛋白花生粕報價 5400；新鄉(xiāng)魯花 47 蛋白花生粕報價 5500；襄陽魯花47 蛋白花生粕報價 5500；莒南玉皇油廠 47 蛋白花生粕報價 5300；莒南興泉油廠 48 蛋白花生粕報價 5500；莒南金勝油廠 46 蛋白花生粕報價 5500；莒南綠地油廠46 蛋白花生粕報價5400；膠州品品好油廠46 蛋白花生粕報價5500； 青島天祥油廠46 蛋白花生粕報價5450；濮陽廣源油脂46 蛋白花生粕報價5400；新鄉(xiāng)華豫油脂 46 蛋白花生粕報價 5500；
壓榨花生利潤統(tǒng)計：花生成本價格按通貨成交均價，花生粕價格按照目前市場成交均價計算，魯花目前壓榨略有盈利，但已臨近壓榨盈虧平衡，預計會持續(xù)少量收購，小廠壓榨處于虧損預計將改變收購政策。
隨著各油廠陸續(xù)調(diào)整收購政策，盤面出現(xiàn)較大幅回調(diào)，短期部分市場運輸受阻，油廠到貨量受限，各油廠花生現(xiàn)貨庫存累庫不多，今年春節(jié)時間較早，各企業(yè)補庫窗口臨近，或?qū)κ袌銮榫w有所提振，但是下游需求依然不見起色，提振小果需持續(xù)關(guān)注。短期看現(xiàn)貨端有需求支撐，但高度有限，現(xiàn)貨及期貨價格繼續(xù)下跌空間有限，期貨盤面或?qū)⒕S持震蕩走勢。
中長期需持續(xù)關(guān)注油廠收購政策、到貨量、豆粕、花生粕報價、進口米到港量、交易價格變化及市場銷售進度，時間窗口盯緊 12 月起需求端補庫情況及春節(jié)前后（市場銷售進度）。
操作上，單邊空單考慮 PK304 合約，第一目標油廠壓榨盈虧平衡點，套利操作可考慮花生 1-4 合約正套，注意現(xiàn)貨節(jié)奏，短線操作。
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