一、雞蛋現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)
本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格上漲為主，截止到3月4日主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)為3.9元/斤，較上周（2022年2月25日）均價(jià)3.5元/斤上漲0.4元/斤，漲幅11.43%； 主銷區(qū)北京雞蛋均價(jià)為4.02元/斤，較上周（2022年2月25日）3.71元/斤上漲0.31元/斤，漲幅8.36%。受飼料成本高企影響，養(yǎng)殖戶低價(jià)惜售心態(tài)較強(qiáng)。伴隨著各地院校陸續(xù)開學(xué)，當(dāng)前市場(chǎng)逐步回暖，整體供應(yīng)穩(wěn)定，庫存壓力有所減少，市場(chǎng)氛圍較好。
二、基本面情況
根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為11.53億只，環(huán)比增幅1.05%，同比跌幅4.28%。本月新開產(chǎn)的蛋雞主要是2021年9、10月份補(bǔ)欄的雞苗。10月份蛋價(jià)雖然上漲，但由于飼料成本持續(xù)處于高位，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄心態(tài)仍然較為謹(jǐn)慎，9、10月份雞苗銷量環(huán)比分別下降3.16%、3.13%，因此本月新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量有限。但受春節(jié)影響，本月上旬屠宰企業(yè)多數(shù)停工，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)休市，中旬以后養(yǎng)殖單位淘雞積極不高，月內(nèi)淘汰雞出欄量大幅減少。綜合看來，2月淘汰雞出欄量少于新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量，在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比增加。
2月份卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量約為4040萬羽，環(huán)比漲幅2.91%，同比漲幅9.34%。春節(jié)過后，養(yǎng)殖單位及青年雞場(chǎng)整體積極性略有提高，雞苗需求好轉(zhuǎn)，同時(shí)多數(shù)企業(yè)看好春節(jié)后雞苗市場(chǎng)，1月份多數(shù)企業(yè)種蛋利用率提升，2月份雞苗銷量小幅提升。3月份雞苗需求尚可，預(yù)計(jì)雞苗銷量或仍有提升空間。截止到3月4日，雞苗價(jià)格為3.4元/羽，較上周雞苗價(jià)格3.2元/羽，上漲0.2元/羽，漲幅為6.25%。
春節(jié)前后農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)及屠宰場(chǎng)收購老雞量均有限，淘汰雞出欄量稍減，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，450日齡以上老雞占比9.56%，環(huán)比增加0.22個(gè)百分點(diǎn)。養(yǎng)殖單位出淘老雞后，適量補(bǔ)欄，120日齡以下后備雞占比15.64%，環(huán)比增加0.18個(gè)百分點(diǎn)。2月蛋市運(yùn)行不及預(yù)期，主產(chǎn)蛋雞占比稍減，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，120-450日齡產(chǎn)蛋雞占比74.80%，環(huán)比減少0.40個(gè)百分點(diǎn)。后市看，各地適齡老雞存欄有限，預(yù)計(jì)待淘老雞占比低位整理；雞苗及青年雞補(bǔ)欄或有好轉(zhuǎn)，但受高成本限制，預(yù)計(jì)后備雞占比微增。2月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量依然維持偏低水平。養(yǎng)殖單位在春節(jié)前集中淘汰適齡蛋雞，春節(jié)剛過淘汰雞整體出欄量不大。但飼料成本上漲，也有少數(shù)養(yǎng)殖單位提前淘雞。
2月卓創(chuàng)資訊對(duì)全國13個(gè)重點(diǎn)產(chǎn)區(qū)22個(gè)代表市場(chǎng)的淘汰雞出欄量進(jìn)行監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)，月內(nèi)總出欄量188.03 萬只，環(huán)比跌幅 39.25%，同比跌幅2.94%。本月前期適逢春節(jié)，屠宰企業(yè)普遍停工，農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)銷量清淡，淘汰雞出欄量較少。中旬開始隨著下游需求的好轉(zhuǎn)，出欄量緩慢恢復(fù)。下旬受盈利狀況不理想影響，養(yǎng)殖單位淘汰老雞積極性尚可，出欄量基本恢復(fù)。整體而言，本月淘汰雞出欄量季節(jié)性減少。截止3月4日淘汰雞價(jià)格為4.67元/斤，淘汰雞價(jià)格逐步回暖，較上周五4.62元/斤上漲0.05元/斤，漲幅為1.08%。
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周玉米、豆粕價(jià)格繼續(xù)大漲，2月28日-3月4日全國豆粕均價(jià)4518元/噸，較前一周（2月21日-2月25日）均價(jià)4388元/噸上漲130元/噸，漲幅為2.96%；本周全國玉米均價(jià)為2763元/噸，較上周（2月21日-2月25日）均價(jià)2686上漲77元/噸，漲幅2.87%。
本周東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，東北基層挺價(jià)氛圍較強(qiáng)烈，玉米上量有限，加強(qiáng)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊預(yù)期。北方港口玉米價(jià)格穩(wěn)定偏強(qiáng)，港口裝船需求較好，貿(mào)易商收購積極性偏高，提價(jià)刺激產(chǎn)區(qū)玉米往港口發(fā)貨。市場(chǎng)普遍看好后市的情況下，下游飼料企業(yè)紛紛簽訂合同，造成目前需求偏強(qiáng)。豆粕方面：隔夜美豆上漲，因需求強(qiáng)勁上漲，俄烏局勢(shì)緊張影響葵花籽油的出口，因此外圍市場(chǎng)炒作焦點(diǎn)仍圍繞在油脂上，豆粕市場(chǎng)因需求減弱提價(jià)受限。國內(nèi)因拋儲(chǔ)，油廠大豆供應(yīng)得到緩解，個(gè)別地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回落。
本周蛋價(jià)有所恢復(fù)，養(yǎng)殖成本繼續(xù)上行，但養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤(rùn)仍處于虧損狀態(tài)，截止到3月4日，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為-0.422元/斤，較上周五虧損縮小0.136元/斤。
四、基本邏輯與后市展望
3月在產(chǎn)蛋雞存欄量有所回升，但依舊處于相對(duì)低位，且飼料成本上漲，多重因素影響下，加重了養(yǎng)殖單位的惜售心理。綜合來看，短期雞蛋基本面供需兩端環(huán)比均有回升，現(xiàn)貨或?qū)⒂屑竟?jié)性反彈，雞蛋期價(jià)絕對(duì)估值偏高，但相對(duì)飼料板塊估值偏低。3月份雞蛋價(jià)格仍處于季節(jié)性需求淡季，預(yù)計(jì)3月份蛋價(jià)漲幅或有限。短期雞蛋期價(jià)受豆粕上漲導(dǎo)致成本端價(jià)格上漲帶動(dòng)較為明顯，預(yù)計(jì)雞蛋 05合約或?qū)⒏S整個(gè)板塊高位震蕩。前期單邊多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注豆粕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
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