一、雞蛋期、現(xiàn)市場價(jià)格走勢
本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上行，截止到7月29日主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋現(xiàn)貨均價(jià)為4.6元/斤，較上周（2022年7月22日）均價(jià)4.45元/斤上漲了0.15元/斤，漲幅3.37%；主銷區(qū)北京雞蛋均價(jià)為4.73元/斤，較上周（2022年7月15日）均價(jià)4.7元/斤上漲0.03元/斤，漲幅0.64%。本周各地市場表現(xiàn)略有差異，目前以家庭消費(fèi)為主，商超及電商平臺(tái)需求穩(wěn)定，疊加餐飲行業(yè)及旅游行業(yè)推動(dòng)，各環(huán)節(jié)拿貨較為積極，但食品企業(yè)需求仍不足，尚未啟動(dòng)中秋假期模式。
本周雞蛋期貨主力合約2209繼續(xù)下探后有所反彈，截止到本周四收于4271元/500千克。周內(nèi)最低收盤價(jià)4218元/500千克，最高收盤價(jià)4299元/500千克。本周現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩恢復(fù)，終端需求略有好轉(zhuǎn)，但食品廠需求不足，需求增量并不明顯，蛋價(jià)上漲動(dòng)力略有不足。期貨盤面下探至低位后，多頭有反攻跡象。
二、基本面情況
2022年6月全國蛋雞存欄量環(huán)比繼續(xù)小幅抬升，同比仍下降。蛋雞存欄量持續(xù)小幅增長，但絕對(duì)量仍位于近五年較低水平。雞蛋供應(yīng)能力緩慢恢復(fù)，但供應(yīng)總量依舊偏緊，符合預(yù)期。由于去年下半年補(bǔ)欄有所轉(zhuǎn)好，未來幾個(gè)月存欄環(huán)比或有所上升，但基本仍是一個(gè)偏低的存欄格局。6月補(bǔ)欄環(huán)比、同比均回落，補(bǔ)欄數(shù)據(jù)中性偏低，二季度新增開產(chǎn)蛋雞主要來自于2022年2-5月補(bǔ)欄的雞苗，而這個(gè)期間補(bǔ)欄量仍為近5年來均值以下水平。5-6月偏低補(bǔ)欄也將限制未來新開產(chǎn)數(shù)量。截至到2022年7月29日，雞苗價(jià)格為3元/羽，較上周3.2元/羽下降0.2元/羽，降幅為6.25%。
淘雞方面，本周對(duì)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國11個(gè)重點(diǎn)地區(qū)代表市場的淘汰雞日齡進(jìn)行監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，本周淘汰日齡525天，較上周減少1天。平均日齡最高580天，最低490天。本周養(yǎng)殖單位正常淘汰適齡老雞。本周Mysteel農(nóng)產(chǎn)品對(duì)全國11個(gè)重點(diǎn)地區(qū)代表市場的淘汰雞出欄量進(jìn)行監(jiān)測統(tǒng)計(jì)，總出欄量57.81萬只，環(huán)比漲幅0.93%，周內(nèi)雞蛋價(jià)格上行，淘雞價(jià)格高位震蕩，部分養(yǎng)殖單位逢高出貨，淘雞數(shù)量小幅增加，預(yù)計(jì)下周蛋價(jià)仍維持現(xiàn)有水平，壓欄惜售現(xiàn)象仍存在，淘雞量變化不明顯。截至到7月29日全國淘汰雞周均價(jià)6.33元/斤，較上周（2022年7月22日）6.32元/斤小幅上漲。
三、飼料成本及相關(guān)分析
本周全國玉米均價(jià)為2693元/噸，較上周（7月18日-7月22日）均價(jià)2722元/噸下跌29元/噸，跌幅為1.07%。周初價(jià)格延續(xù)下跌，隨著期貨止跌企穩(wěn)，市場看跌心態(tài)得到緩解，產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，部分地區(qū)有反彈跡象。
本周全國豆粕均價(jià)為4130元/噸，較上周（7月11日-7月15日）均價(jià)4194元/噸下跌64元/噸，漲幅為1.53%。短期內(nèi)因油廠壓榨小幅下降和下游企業(yè)補(bǔ)庫積極性有所提高，當(dāng)前豆粕現(xiàn)貨市場以去庫存為主。后期隨著大豆到港量相對(duì)偏緊，油廠開機(jī)率也會(huì)因此減少，或提振豆粕價(jià)格。受到玉米和豆粕價(jià)格下跌影響，本周蛋雞養(yǎng)殖成本繼續(xù)下降。本周雞蛋價(jià)格震蕩上行，周內(nèi)雞蛋利潤為0.601元/斤，較上周（7月22日）0.539元/斤上漲0.062元/斤，漲幅為11.5%。
四、基本邏輯與后市展望
雞蛋供應(yīng)基本維持穩(wěn)定，本周家庭需求有所恢復(fù)，但食品廠生產(chǎn)需求仍未達(dá)預(yù)期，因此需求端亦無明顯變化。近期飼料價(jià)格大跌令雞蛋重心下移，隨著本周豆粕及玉米價(jià)格企穩(wěn)后，蛋價(jià)邊際壓力減輕。當(dāng)前09合約已跌至去年同期低位，隨著雞蛋現(xiàn)貨逐步過度至季節(jié)性旺季，或?qū)⑻嵴衿趦r(jià)反彈，不過受制于產(chǎn)能上升周期，以及09合約處在本年度中秋節(jié)后，預(yù)計(jì)反彈高度可能也比較有限。單邊謹(jǐn)慎看多，關(guān)注疫情導(dǎo)致后期消費(fèi)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。
免責(zé)聲明：本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變化。我們力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但報(bào)告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號(hào)：Z0010869