一、期螺反彈停滯，現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)
l 截止7月28日（上周五），螺紋鋼上海城市現(xiàn)貨報(bào)價(jià)3790元/噸，較上周環(huán)比上漲40元/噸；螺紋鋼杭州方面報(bào)價(jià)3830元/噸，較上周價(jià)格環(huán)比上漲50元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3851，較上周上漲28點(diǎn)，周線漲跌幅0.73%；日線級(jí)別，螺紋走勢(shì)出現(xiàn)小幅背離，多頭主力持倉(cāng)縮減，反彈力度減弱。
l 現(xiàn)貨市場(chǎng)，螺紋價(jià)格微調(diào)，交易情緒降溫；主流報(bào)價(jià)穩(wěn)中調(diào)整，實(shí)際成交價(jià)格小幅松動(dòng)；優(yōu)質(zhì)品價(jià)格松動(dòng)，合格品售價(jià)調(diào)低。華東、華南、華中等地區(qū)價(jià)格漲跌不一，價(jià)差擴(kuò)大，全國(guó)范圍內(nèi)報(bào)價(jià)跌多漲少；本周基差環(huán)比走擴(kuò)，期貨市場(chǎng)相對(duì)平靜。
二、 表觀需求環(huán)比增加
l 截止 7月 28日數(shù)據(jù)，全國(guó)螺紋鋼表觀需求273.47萬(wàn)噸，較上周環(huán)比增加3.58萬(wàn)噸，較去年同比降低12.04%；
l 6月100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積3316.95萬(wàn)平方米，同比降低；房地產(chǎn)新開(kāi)工面積6月數(shù)據(jù)同比降低24.30%，建筑用鋼需求較差；房地產(chǎn)成交方面，逆周期回落。
l 本周螺紋表觀需求數(shù)據(jù)環(huán)比增加，但貿(mào)易成交量下滑，投機(jī)情緒走弱。上海本地需求偏少，周邊市場(chǎng)交易沒(méi)有起色，中間商按需采購(gòu)。
三、 供給：總產(chǎn)量降低
l 長(zhǎng)流程方面，當(dāng)周247家鋼鐵企業(yè)高爐開(kāi)工率為82.14%，與上周環(huán)比降低1.46%；
l 短流程方面，中國(guó)鋼鐵企業(yè)全樣本電爐開(kāi)工率為66.67%，與上周基本持平；
l 全樣本實(shí)際產(chǎn)量274.12萬(wàn)噸，較上周環(huán)比降低4.68萬(wàn)噸，較去年同比增加17.97%；
l 據(jù)MysteelMysteel消息，統(tǒng)計(jì)247家鋼廠7月共新增復(fù)產(chǎn)高爐14座，涉及日均鐵水產(chǎn)能6.63萬(wàn)噸/天。共檢修29座高爐，涉及日均鐵水產(chǎn)能13.48萬(wàn)噸/天，其中河北地區(qū)檢修增多主要因唐山區(qū)域高爐受限產(chǎn)加嚴(yán)所導(dǎo)致，其中23座高爐尚未復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約9.37萬(wàn)噸/天。從區(qū)域上看，本月檢修主要集中在河北、遼寧和廣西地區(qū)，復(fù)產(chǎn)主要集中在河北和廣西地區(qū)。
四、庫(kù)存累積
l 截止7月28日，全國(guó)主要城市鋼材總庫(kù)存為771.21萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.65萬(wàn)噸，較去年同比降低12.94%；
l 廠內(nèi)庫(kù)存：螺紋鋼本周廠內(nèi)庫(kù)存為193.02萬(wàn)噸，環(huán)比降低9.26萬(wàn)噸；社會(huì)庫(kù)存：本周社庫(kù)578.19萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.91萬(wàn)噸；
l 本周螺紋終端采購(gòu)量降低，工地需求不強(qiáng)；鋼廠庫(kù)存外發(fā)，社會(huì)庫(kù)存到貨資源增加，總體庫(kù)存累積緩慢。
五、電爐利潤(rùn)降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區(qū)螺紋，谷電利潤(rùn)100元/噸，平電利潤(rùn)-50元/噸左右，峰電利潤(rùn)-260元/噸左右；長(zhǎng)流程生產(chǎn)，螺紋高爐即時(shí)成本3690元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發(fā)運(yùn)方面澳大利亞發(fā)中國(guó)1439.3萬(wàn)噸，環(huán)比降低，45港口庫(kù)存12451.96噸，港口庫(kù)存較上周降低。焦炭方面，企業(yè)開(kāi)工80.70%，較上周降低；焦炭庫(kù)存17.1萬(wàn)噸，較上周降低。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 基本面：
本周螺紋現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持平穩(wěn)，交易情緒降溫；需求方面，終端采購(gòu)量降低，工地需求不強(qiáng)，貿(mào)易成交量降低；供給方面，高爐開(kāi)工率稍有降低，整體產(chǎn)量環(huán)比減少。本周鋼廠資源外發(fā)，廠內(nèi)庫(kù)存降低，社會(huì)庫(kù)存累積，總庫(kù)存累庫(kù)趨緩?，F(xiàn)貨價(jià)格引領(lǐng)期貨反彈，基差走擴(kuò)，投機(jī)情緒降溫，反彈受阻。
l 驅(qū)動(dòng)方面：
宏觀方面-美國(guó)以及歐洲等西方國(guó)家加息放緩，對(duì)黑色系品種產(chǎn)生利多影響。
需求端—政策定向松綁，促進(jìn)超特大城市城中村改造；財(cái)政部強(qiáng)調(diào)，實(shí)施積極有效的財(cái)政刺激政策，改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
l 后市展望：
近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，上半年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)總額18.7億元，同比降幅97.6%，產(chǎn)量持續(xù)維持高位，需求沒(méi)有完全恢復(fù)的情況下，行業(yè)利潤(rùn)受到擠壓，市場(chǎng)對(duì)于平控政策的炒作，再次興起。市場(chǎng)認(rèn)為，后期政策性壓產(chǎn)勢(shì)在必行，原料端焦炭、鐵礦漲幅受到抑制。
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