本周國(guó)內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格整體報(bào)價(jià)偏弱，當(dāng)前市場(chǎng)整體余貨不多，新季花生春米陸續(xù)供應(yīng)市場(chǎng)，緩解現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊壓力。受大宗油脂、粕類帶動(dòng)，花生油、花生粕報(bào)價(jià)走勢(shì)出現(xiàn)回落。當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格油廠壓榨虧損，新季麥茬花生未集中上市，大油廠基本停收，小油廠少量開收，整體需求不強(qiáng)。
進(jìn)口蘇丹精米一般貨報(bào)價(jià)10800-10900元/噸，個(gè)別質(zhì)量稍差的價(jià)格略低，食品廠少量按需采購(gòu)，近期油廠合同走貨量尚可，隨新季春米上市供應(yīng)市場(chǎng)，港口進(jìn)口米已失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，進(jìn)口米價(jià)格基本維持平穩(wěn)狀態(tài)。
2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增產(chǎn)基本已成定局，遠(yuǎn)月合約 back 結(jié)構(gòu)排列，當(dāng)前價(jià)格區(qū)間相對(duì)新季成本預(yù)估相對(duì)合理，仍有部分上漲空間。中秋節(jié)食品端備貨需求仍在，河南麥茬花生及東北花生未集中上市前，存在短暫‘供應(yīng)斷檔期’，或?qū)⒓觿《唐诠?yīng)偏緊局面，謹(jǐn)防資金炒作。后期新季花生陸續(xù)上市，短期供應(yīng)偏緊局面會(huì)相對(duì)緩解，待盤面給出合理價(jià)位，尋高點(diǎn)入場(chǎng)套保。
一、花生現(xiàn)貨、期貨價(jià)格走勢(shì)
1本周花生現(xiàn)貨市場(chǎng)行情
1)花生現(xiàn)貨價(jià)格回顧
截至2023年9月08日，全國(guó)通貨米均價(jià)為11360元/噸，價(jià)格走勢(shì)偏弱（9月01日12020元/噸）。全國(guó)油料花生米均價(jià)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)（上周 9596 元/每噸），均價(jià)為 9596 元/噸，實(shí)際成交量少。
本周主產(chǎn)區(qū)花生現(xiàn)貨價(jià)格、港口進(jìn)口花生價(jià)格普遍偏弱調(diào)整，周末部分地區(qū)價(jià)格止跌走穩(wěn)：
河南白沙產(chǎn)區(qū)新花生價(jià)格止跌企穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)報(bào)價(jià)微幅上揚(yáng)，整體上貨量不大，市場(chǎng)詢價(jià)問貨的略增，部分地區(qū)交易有所好轉(zhuǎn)，成交以水分、質(zhì)量論價(jià)；河南大花生價(jià)格大體平穩(wěn)，個(gè)別地區(qū)小幅波動(dòng)，春花生上貨量一般，要貨的一般，以水分、質(zhì)量論價(jià)。
遼寧局部地區(qū)外調(diào)新季貨源加工，交易不多，價(jià)格平穩(wěn)，多數(shù)經(jīng)銷商觀望等待新花生中，初步預(yù)計(jì)月末或少量收獲。
山東地區(qū)新花生價(jià)格趨穩(wěn)，局部地區(qū)價(jià)格微幅偏強(qiáng)，上貨量不大，市場(chǎng)購(gòu)銷主體觀望心理松動(dòng)，要貨的增多，交易良好。
河北地區(qū)新白沙報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，大花生價(jià)格平穩(wěn)，多數(shù)地區(qū)新花生收獲中，上貨量不大，市場(chǎng)整體交易一般，成交以水分、質(zhì)量論價(jià)。
內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)花生價(jià)格基本平穩(wěn)，到貨量不大，貿(mào)易商按需采購(gòu)為主，采購(gòu)方拿貨心理略顯松動(dòng)，銷量有所好轉(zhuǎn)。
油料米方面，當(dāng)前大型油廠均無收購(gòu)計(jì)劃，部分小油廠入市少量收購(gòu)，整體成交量不大。全國(guó)油料當(dāng)前報(bào)價(jià)區(qū)間：9200-10300元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)跨度較大，報(bào)價(jià)混亂， 油料米整體報(bào)價(jià)偏弱。
進(jìn)口米方面，本周進(jìn)口米價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)，庫(kù)存不大，高價(jià)走貨不暢，隨新米上市，進(jìn)口米價(jià)格較新米無優(yōu)勢(shì)，蘇丹精米黃島港報(bào)價(jià)10800-10900元/噸，實(shí)際成交不多。
2)油廠庫(kù)存及開機(jī)率
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到9月11日國(guó)內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機(jī)率為2.80%，開機(jī)率維持低位（上周4.30%）。當(dāng)前油廠大部分未開機(jī)，預(yù)計(jì)新季花生上市之前，開機(jī)率將持續(xù)保持較低水平。
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到9月11日國(guó)內(nèi)抽樣油廠花生庫(kù)存統(tǒng)計(jì)44026噸，與上周相比減少800噸，抽樣油廠花生庫(kù)存逐步降低。
2本周期貨市場(chǎng)行情走勢(shì)
1)期貨合約價(jià)格走勢(shì)
本周花生期貨主力合約維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，截至9月08日，花生期貨主力合約2311合約，收盤10108元/噸，周內(nèi)最高10406元/噸，最低10044元/噸，周結(jié)算價(jià)10245元/噸，較上周下跌246點(diǎn)，跌幅2.38%，周度跌勢(shì)延續(xù)。
2)花生期貨各合約價(jià)差
花生合約月間固定費(fèi)用為倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)冷庫(kù)庫(kù)存費(fèi)用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫(kù)存費(fèi)用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：90元/噸，4-10月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：180元/噸，10-1月倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：164元/噸。截至9月8日收盤，PK1-4合約價(jià)差84，PK10-4合約價(jià)差704，PK10-1合約價(jià)差620。
當(dāng)前期貨合約價(jià)格走勢(shì)呈back結(jié)構(gòu)，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預(yù)期，PK10-1合約，PK10-4均存在反套機(jī)會(huì)。
3)花生期貨各合約基差
通過對(duì)當(dāng)前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至9月8日，符合交割標(biāo)準(zhǔn)花生現(xiàn)貨成交價(jià)格均值為10500元/噸，PK2401合約基差622，PK2404合約基差為706，PK2310合約基差2。當(dāng)前基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，花生無明顯基差操作機(jī)會(huì)。
二、油廠利潤(rùn)計(jì)算
1)花生油價(jià)格
本周國(guó)內(nèi)普通一級(jí)花生油價(jià)格走勢(shì)偏弱，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：16600元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報(bào)價(jià)：16600元/噸（上周17000元/噸），山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：16700元/噸（上周17100元/噸），青島品好糧油報(bào)價(jià)：16700元/噸（上周16900元/噸），青島天祥食品報(bào)價(jià)：16500元/噸（上周16900元/噸）。
本周國(guó)內(nèi)濃香一級(jí)花生油各家價(jià)格整體平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：19000元/噸（上周19000元/噸），山東綠地食品報(bào)價(jià)：19200元/噸（上周19200元/噸），山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：19100元/噸（上周19100元/噸），青島品好糧油報(bào)價(jià)：18600元/噸（上周18600元/噸），青島天祥食品報(bào)價(jià)：19000元/噸（上周19000元/噸）。
綜合統(tǒng)計(jì)看，抽樣油廠一級(jí)普通花生油成交均價(jià)為16600元/噸，抽樣油廠一級(jí)濃香花生油成交均價(jià)為18900元/噸，整體報(bào)價(jià)走勢(shì)偏弱。
2)花生粕價(jià)格
豆粕長(zhǎng)期走勢(shì)：高位震蕩
整體來看，9-10 月我國(guó)大豆進(jìn)口量邊際遞減，同時(shí)下游經(jīng)過此前不斷采購(gòu)已獲得較高庫(kù)存，短期國(guó)內(nèi)呈現(xiàn)供需兩弱局面。若無其他驅(qū)動(dòng)，連粕或以高位震蕩為主。
國(guó)內(nèi)方面：下游經(jīng)過此前持續(xù)采購(gòu)，目前已獲得充足庫(kù)存，市場(chǎng)出現(xiàn)階段性成交冷清狀態(tài)。手中存貨較高貿(mào)易商在市場(chǎng)低迷下存在恐慌心態(tài)，主動(dòng)下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格，對(duì)盤面形成拖累。
美豆方面：目前美豆接近生長(zhǎng)尾期，天氣炒作難有較大影響，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)將逐漸轉(zhuǎn)移至即將到來的收割進(jìn)度以及美豆出口銷售情況。巴西豐產(chǎn)帶來的壓力正在傳導(dǎo)至新作美豆的銷售價(jià)格上來。
關(guān)注USDA9月報(bào)告對(duì)市場(chǎng)做出指引。市場(chǎng)對(duì)本次報(bào)告再次調(diào)低單產(chǎn)有較為一致預(yù)期，若符合市場(chǎng)預(yù)期(50-50.5 蒲 /英畝)，美豆或繼續(xù)在1350-1400 美分區(qū)間震蕩為主;若存在超預(yù)期情況，則盤面會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。
花生粕：
魯花花生粕價(jià)格停報(bào)；嘉里花生粕價(jià)格未報(bào)；中糧花生粕價(jià)格未報(bào)；開封龍大花生粕價(jià)格停報(bào)。莒南金勝油廠花生粕價(jià)格未報(bào)；莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5100-5200；膠州品品好油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5230；青島天祥油廠45蛋白花生粕報(bào)價(jià)5000。圖表12：國(guó)內(nèi)花生粕現(xiàn)貨價(jià)格
3)壓榨利潤(rùn)計(jì)算
壓榨花生利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)：魯花花生成本價(jià)格按通貨價(jià)格-1000元計(jì)價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交均價(jià)計(jì)算，油以一級(jí)濃香花生油均價(jià)計(jì)，小廠按油料米成交均價(jià)計(jì)算，花生粕價(jià)格按照目前市場(chǎng)成交價(jià)，花生油以一級(jí)普通花生油價(jià)格計(jì)算，目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、后市展望
2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡，市場(chǎng)余量不多，新季花生集中上市前，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨市場(chǎng)將保持偏緊狀態(tài)，關(guān)注中秋節(jié)備貨情況。
短期看當(dāng)前花生現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)放緩，進(jìn)口米在港數(shù)量不大，報(bào)價(jià)相對(duì)偏強(qiáng)，大油廠均停收，小油廠少量開收，現(xiàn)貨跌速放緩。新季春花生即將集中上市，9-10月份供應(yīng)壓力集中顯現(xiàn)，現(xiàn)貨、期貨盤面或?qū)⒊掷m(xù)承壓。短期內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)奏或?qū)⒂绊懫谪洷P面走勢(shì)，10合約或?qū)⒆呓桓钸壿嫛?/p>
中長(zhǎng)期來看新季花生增產(chǎn)已基本定局，若后期油廠入市收購(gòu)政策無較大意外，預(yù)計(jì)新季花生現(xiàn)貨價(jià)格將高開走穩(wěn)，后期隨上市量增加相應(yīng)回落。
操作上：
單邊操作,前期PK311合約空單可尋低點(diǎn)逐漸平倉(cāng)，下方支撐10000元/噸，弱價(jià)格短期內(nèi)迅速跌至9800元/噸附近可輕倉(cāng)嘗試多單，關(guān)注中秋節(jié)食品端備貨情況及新季花生銷售節(jié)奏；套?？諉慰筛鶕?jù)自身基差情況，盤面（PK311合約、PK312合約、PK401合約）尋高點(diǎn)陸續(xù)入場(chǎng)。
長(zhǎng)周期看按照今年花生增種強(qiáng)預(yù)期下，大方向待當(dāng)前天氣炒作走出高點(diǎn)后各合約尋找位置做空。
套利操作可考慮 PK11-4，PK11-1，PK1-4 反套操作。
風(fēng)險(xiǎn)提示：當(dāng)前國(guó)內(nèi)花生陳貨庫(kù)存較小，新季春花尚未集中上市，春、夏花生上市期間有短時(shí)間供應(yīng)斷檔，若中秋節(jié)備貨提前啟動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大；當(dāng)前油脂、大宗粕類整體走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，花生油、粕價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，或在情緒上對(duì)花生期貨影響短期走勢(shì)；當(dāng)前受降雨天氣影響，河南地區(qū)出貨受阻，若后期收獲季降水仍較大，或?qū)π录净ㄉS曲霉素進(jìn)行炒作。
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